1.3万亿超长期特别国债已落地！2026年企业如何精准布局？

一、2025年超长期特别国债市场回顾

超长期特别国债是我国财政政策的重要组成部分，旨在满足重大项目的长期融资需求，支持国家重大战略和重点领域的安全能力建设。

与一般短期财政工具不同，超长期特别国债具有政策连续性和长期性，是财政稳增长、调结构、惠民生的重要抓手。

根据2024年政府工作报告，我国计划从2024年起连续多年发行超长期特别国债，用于重大项目建设。2024年首发规模达到1万亿元，

突破了短期财政工具的局限，为国家战略推进提供了稳定的资金保障。2025年，发行规模进一步提升至1.3万亿元，同比增加3000亿元

增幅达到30%。2025年的资金投放呈现出定向精准的特点：一方面支持强国战略和民族复兴重点项目，另一方面带动社会投资，推动产业升级与消费市场发展。

这种积极财政政策与稳健货币政策的组合，为经济高质量发展提供了坚实资金支撑，同时优化了财政结构，注重“惠民生”“促消费”

提升社会福祉，为企业和市场参与者筹划2026年的超长期特别国债布局奠定了基础。

二、2025年超长期特别国债实施总结

（一）发行规模和节奏

2025年，我国超长期特别国债计划发行1.3万亿元，较2024年增加3000亿元，增幅30%，彰显财政政策在重大项目建设中的加大支持力度。

全年发行呈现明显的“下半年发力”特征：上半年完成5550亿元，下半年待发行额度达7450亿元，占全年计划的57.3%。同时，首发时间提前，

发行档期密集，三季度11期国债紧凑安排在10个工作日内发售，部分续发项目较原计划提前一周，通过缩短周期和优化窗口，有效提升资金拨付效率

为重点项目建设提供了及时支撑。

（二）资金投向与领域分布

资金投向上，超长期特别国债按照“两重”“两新”逻辑分配，其中8000亿元用于“两重”建设，覆盖长江经济带生态保护

东北黑土地建设、“三北”工程等1459个项目，兼顾国家战略、民生安全和生态可持续发展；另外5000亿元投向“两新”项目

包括2000亿元设备更新和3000亿元消费品以旧换新，推动工业、能源、交通物流及新兴技术等领域产业升级和绿色化、智能化发展。

与2024年相比，2025年在科技创新领域投向明显加码，新增量子计算、脑机接口、人形机器人及生物制造等前沿技术研究

实现“硬基建+软科技”的融合升级。

（三）实施成效与创新实践

在实施成效方面，超长期特别国债项目落地高效，资金效能明显提升。设备更新专项首批1730亿元覆盖16大领域近7500个项目

单个项目平均获约2300万元补助，如河北某钢厂超低排放改造项目年减排量超国家标准30%，广州港龙门吊电动化改造年减碳2.3万吨。

财政资金通过引导社会投资，保障项目可持续运营，实现“硬投入+软建设”相结合，有效激活市场活力。

（四）监管机制与效能提升

监管机制方面，2025年超长期特别国债由传统的“资金分配”向“使用效能”转型，强调安全与效率并重。通过闭环管理和阶段性策略

上半年侧重资金投放并完善配套机制，下半年注重全流程监管0，形成“投放–监管–反馈–优化”的闭环管理

实现由过程管理向结果导向的深度转型，为企业和市场筹划2026年的布局提供了清晰的政策指引。

三、2026年超长期特别国债申报形势与政策导向

（一）政策扩容

从政策连贯性看，2026年延续扩容趋势具有三方面支撑。

（1）战略衔接需求。长江经济带发展、碳达峰碳中和等跨周期战略与“两重”建设重点高度重合。

《长江流域生态修复规划（2023—2035年）》明确将流域治理列为长期任务，需要持续资金投入。

（2）薄弱环节补强。当前国际环境复杂多变，城市地下管网改造、高标准农田建设等领域存在显著短板。

2025年仅完成阶段性部署，2026年需加大投入以增强经济抗风险能力。

（3）历史实践佐证。“十三五”开局之年（2016年）专项建设基金规模超万亿元，2024年安排超长期特别国债1万亿元

2025年增至1.3万亿元。在高质量发展要求下，2026年“两重”资金池有望在8000亿元基础上进一步扩大。

（二）资金分配的结构性优化

根据政策导向，2026年资金分配将呈现三大特征。

（1）战略领域倾斜。西部陆海新通道、国家水网骨干工程等战略载体将获得重点支持。

2025年已安排超3000亿元支持第三批“两重”建设项目，涉及长江沿线重大交通基础设施、西部陆海新通道等领域。

（2）民生领域强化。保障性住房、老旧小区改造、养老托育设施等民生工程占比将提升。

2025年政策明确收购存量商品房作保障房的项目可优先纳入储备库。

（3）新兴产业赋能。数字经济、低空经济、量子科技等战略产业配套设施的单项目最高可申请专项债额度占总投资的60%

体现对创新驱动的支持。

（三）申报竞争的激烈态势

2025年第一批超长期特别国债项目申报中，全国共审核通过200余个项目，分配资金700余亿元

部分省份仅有一至两个项目成功获批。第二批项目申报已呈现“多主体抢位、高门槛筛选”特征，2026年竞争强度将显著提升。

（1）主体扩容矛盾。地方政府、科研机构、企业集团等申报主体数量持续增加，优质项目稀缺性凸显。

例如，通州区4个项目获国家超长期特别国债支持，入选数量和投资补助总额均列南通第一，但此类成功案例具有区域示范效应。

（2）创新要求提升。机制创新类项目（如铁路投融资改革、沙产业模式）占比提高，常规项目方案竞争力下降。

2025年政策明确将新兴产业基础设施、传统基建智能化改造等纳入支持范围，要求项目嵌入机制创新设计。

（3）审核从严趋势。在当前审核趋严的背景下，项目前端合规性的重要性愈发凸显。需重点关注用地预审节奏

与各级规划的充分衔接，确保项目在审查中畅通无阻

（四）风险防控

针对竞争升级，申报主体需建立全流程风险管控体系。

（1）合规性审查：2025年底前完成重点项目用地红线勘定、规划符合性审查、环评预审等基础条件准备。

（2）可持续运营：项目收益覆盖倍数不低于1.3倍，建立偿债备付金制度。2025年政策要求民生保障工程优先选择农业产业园

冷链物流等现金流稳定项目，避免依赖土地出让收入。

（3）资金拼盘管理：形成“中央资金+专项债+社会资本”组合拳。

湖北荆州通过加强与中央预算内投资、政策性金融工具的协同，重点推进智慧城市5G管网建设。

四、2026年超长期特别国债筹划要点

（一）支持领域

超长期特别国债主要用于支持“两重”“两新”项目建设。

其中：“两重”主要包括国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，重点支持科技创新、城乡融合发展、区域协调发展

粮食能源安全、人口高质量发展等领域建设，项目支持范围包括8个方面，17个重点任务，48项细分领域。

“两新”指的是推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新。

大规模设备更新主要涉及工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗、电子信息、安全生产、设施农业等领域的设备更新。

具体包括工业设备、用能设备、环境基础设施、营运船舶、营运货车、新能源公交车、农业机械、老旧电梯等设备的更新‌。

消费品以旧换新主要涉及汽车、家电、电动自行车、家装厨卫等消费品的以旧换新。

具体措施包括汽车置换更新政策、家电以旧换新补贴等‌。

（二）申报注意事项

（1）投向要精准契合政策要求。

建设项目投向要和具体申报投向契合，既符合国家的战略，在未来几年能够集中力量办成的强国建设、

民族复兴进程中的大事难事，并符合“国债”的支持领域。

（2）项目前期要素准备充分。

新开工项目应研究论证充分，具备一定前期工作基础，原则上应当已完成项目审批（核准）或备案手续（相关领域有特殊规定的除外）

优先支持已办理完毕项目用地（用海）、环评、用能等各项前期手续的项目。对已完成项目审批（核准）或备案手续

急需支持但缺少部分手续的项目，可按权限由各级人民政府或部门出具能够在开工前完成相关手续办理的书面承诺函。

（3）投资要求。

超长期特别国债要与中央预算内投资在大部分支持方向上体现错位安排

在少数关键领域可以加力支持。原则上超长期特别国债投资与中央预算内投资不得重复安排同一项目。

（4）开工时间要求。支持在建和新开工项目，新建项目原则上2025年底前开工，在建项目已完工或者总投资高于80%的不予支持。

（5）建设内容不得违规。项目原则上应为单体项目，在建设内容中不得含有房地产开发、楼堂馆所、形象工程、政绩工程等国家政策禁止的内容。

（6）关注项目资金拼盘，确保资金完整闭合。在申报项目中，应明确列出项目的资金来源和资金拼盘，确保项目资金完整闭合，避免出现资金缺口。

（三）申报流程

项目单位根据申报通知要求，准备符合申报条件的项目同时从线上（国家重大建设项目库）和线下（项目单行材料）两条线进行申报；

由发改部门会同行业主管部门对照专项管理办法和申报通知要求逐级审核、逐级上报。

线上：拟申报项目基本信息，由项目申报单位经互联网端口录入国家重大建设项目库，并推送至属地发改部门；

由属地发改部门会同行业主管部门进行筛选审核，并将最终通过审核的项目纳入国家三年滚动计划库，逐级推送。

线下：项目业主单位准备项目申报材料，包括资金申请报告、项目审批（核准、备案）文件、真实性说明、资金承诺函等单行材料

同步报送至属地发改部门。最终由省级发展改革部门汇总上报国家发展改革委进行项目审核，确定支持项目清单。

资金申请报告应包含以下内容：

（1）项目单位基本情况。

（2）项目基本情况：包括全国投资项目在线审批监管平台生成的项目代码、建设必要性及可行性、建设内容

总投资及资金来源、建设条件落实情况、项目建成后的经济社会环境效益等。

（3）项目列入政府投资项目库和三年滚动投资计划，通过在线平台，完成审批情况。

（4）申请投资支持的主要理由和政策依据。

（5）项目建设方案：包括项目建设的必要性、选址、建设规模、建设内容、工艺方案、产品方案、设备方案、工程方案等。

（6）项目投资估算：包括主要工程量表、主要设备表、投资估算表等。

（7）项目融资方案：包括项目的融资主体、资金来源渠道和方式等。

（8）项目实施进度：包括项目总体进度安排，以及项目已完成的建设内容的投资。

（9）具体管理办法要求提供的其他内容。

（10）相关附件：包括项目城乡规划、用地审批、节能审查、环评等前期手续复印件以及资金到位情况。

（四）审核要点

项目汇总申报单位应当依托在线平台（国家重大建设项目库），对申请专项投资的项目开展审核，并对审查结果和申报材料的真实性、合规性负责。

审核后将符合条件的项目，推送至年度投资计划申报区，上报专项年度投资计划申请报告、绩效目标表并附项目资金申请报告。

审核要点包括：

（1）项目是否纳入国家重大建设项目库和三年滚动投资计划。

（2）项目是否符合支持范围。

（3）项目是否具有项目代码，通过在线平台核验项目代码真实性以及申报材料与在线平台上的项目信息是否一致。

（4）项目是否重复申报。

（5）项目单位是否被列入严重失信主体名单。

（6）申报投资是否符合支持标准。

（7）项目是否完成审批、核准或备案程序。

（8）原则上支持计划新开工、续建项目，不得用于已完工项目，计划新开工项目前期工作条件是否成熟、具备开工条件。

在建项目各项建设手续是否完备，是否投资计划一经下达即可开工建设。

（9）地方建设资金是否落实。

（10）日常监管直接责任单位及监管责任人填报是否规范等。

五、抓住新一年超长期特别国债的机遇

2026年超长期特别国债为企业和投资者提供了前所未有的发展窗口。政策延续性强、资金供给充裕，同时明确聚焦高精尖技术、

绿色低碳产业和民生改善项目，这为企业提前布局战略项目、优化资金使用和提升技术能力创造了条件。

值得注意的是，申报工作往往需跨年度部署。2025年第三季度起，就应启动专班机制建设和资源预匹配

以确保在正式申报前完成关键准备。专班机制建设方面应明确责任分工、建立定期调度机制，资源预匹配方面

建议在2025年底前完成规划符合性审查、环评预审等基础性工作。

从整体观察来看，那些能够主动储备项目、精准对接国家战略、科学规划资金和合规推进的企业，将在竞争中占据明显优势。

多元政策工具与区域协同效应的叠加，将进一步放大投资回报与市场资源活化能力，为企业提供“政策+资金+市场”的组合机遇。

基于行业研究与政策分析，我们建议企业尽早开展项目筛选与储备，明确技术和资金需求，确保申报项目符合国家战略方向与财政政策要求。

同时，重点关注绿色低碳、智能制造、基础设施升级及民生改善等方向，形成可落地、可执行、可验收的项目方案。

综合来看，2026年的超长期特别国债不仅是一笔资金支持，更是企业抢占高质量发展战略先机的关键窗口。

作为专业的咨询机构，我们强调：提前行动、科学布局、精准申报，是赢得政策红利、实现长期可持续发展的核心路径。

未雨绸缪，方能在新一年政策机遇中占领先机，赢得未来。